时隔近两年，最不会赚的上市房企中海地产（00688.HK）再一取得有限公司股东中国建筑（601668.SH）总价值大约338亿元的资产注入，这意味著中建系由地产业务统合再一尘埃落定。这家在中国房地产业甚有口碑的央企，将在规模上沦为万科、绿地的有力挑战者。中海地产主席兼任行政总裁郝建民3月24号在业绩会上月宣告了拟流经资产的消息，这些资产还包括坐落于北京、上海、天津、重庆、苏州、成都等城市的27个物业，以及伦敦的3个投资性物业，并购总价为338.2亿元。

这些资产月流经后，将为中海地产带给大约1092万平方米的优质土地储备，这相等于目前中海地产有数土地储备的29.1%。累计2014年末，中海地产的土地储备总建筑面积大约3740万平方米。作为国内盈利能力最弱的房企，在流经母公司优质资产后，中海地产的规模实力将更加强劲，认同不会让第一梯队房企的竞争更加白热化，甚至未来将会沦为万科、绿地的强有力挑战者。一位相似中海地产的人士告诉他界面新闻记者。

在2013年8的中期业绩发布会上，中海地产曾宣告，有限公司股东中国建筑一并旗下中建股份房地产事业部、中建地产及中建国际建设有限公司运营的房地产发展业务流经中海地产。随后在2014年初，中海地产又发布与中国建筑签订了过渡性协议决定，中海地产将对白鱼流经资产展开托管地，时间为三年。

如今显然，中建系由地产业务的统合速度似乎慢于预期。上述人士告诉他记者，此次流经的资产中有大部分坐落于北京、上海、天津等一二线核心城市的土地，并且在过去的两年托管地时间中，这些项目已转入开发阶段，今年就能入市销售，这将为中海地产带给相当可观的销售额。

在过去的托管地时间内，中海地产也早已对白鱼流经资产的公司展开了有效地统合。郝建民称之为，过去一年多，中海地产从被市场透露托管地（母公司业务）以来，早已已完成了所有架构重组、人员重组，以及项目的新的再行决定。这意味著，白鱼流经的项目也将依据中海地产对利润率的高拒绝标准展开研发，从而保证中海地产整体利润水平不不受影响。

此次资产注入的方式也会影响中海地产的利润水平和扩展能力。中国建筑早已表示同意股份中海地产16.87亿股的回购股份，价格为25.38港元/股，回购金额与资产总值的金额基本相同。这解释中海地产完全不必一动现金就能取得大量优质资产，以中海地产累计去年末手执512.8亿港元（约合409.6亿元人民币）现金，以及正处于行业低位的32.4%清净负债率水平，它更进一步扩展的空间仍然极大。

去年万科和绿地的销售额分别为2151亿元和2408亿元，沦为房企第一梯队，万达以1601亿元居于其后。如果中海地产顺利完成资产注入，将未来将会多达万达，挤身房企名列前三，并最后挑战万科和绿地。郝建民称之为，房地产行业内普遍认为中海地产在成本掌控、管理、销售、规划、土地并购等多个方面的实力都十分强劲，这只不过就是公司的核心竞争力，今后不会相结合这些优势之后维持低利润率，维持最不会赚的地位。

在2014年行业整体利润率下降的趋势下，中海仍然获得了较高的快速增长。这家总部坐落于深圳的房企透露年报表明，2014年销售面积约940万平方米，总计合约物业销售大约为1408.09亿港元（约合1140.49亿元人民币），已完成年初制订的1400亿港元（约合1140.48亿元人民币）目标。这个销售规模分列在去年全国房企第7位。

中海地产2014年业绩的仅次于亮点仍然反映在盈利能上。去年共计构建营业额1200亿港元（约合972亿元人民币），同比快速增长45.5%；构建净利润282.1亿港元（约合225.68亿元人民币），同比快速增长21.7%；股东不应占到溢利276.8亿港元（约合223.56亿元人民币），同比快速增长20.1%。而在行业利润率广泛下降的大环境下，中海地产去年的毛利率为32.7%，同比提高0.2个百分点；净利润率堪称超过23.1%，这是中海地产倒数12年维持净利润20%以上的增长速度，同时也远高于同规模房企保利地产、碧桂园等12%左右的净利润率水平。

依据今年的房地产形势和自身情况，中海地产制订的2015年经营目标为：动工楼面面积多达1300万平方米，开建规模高峰期间约3000万平方米，以及完工楼面面积1200万平方米（不含合营公司），合约销售金额不少于1680亿港元（约合1360.80亿元人民币）(不含合营公司和中海宏洋)。不过这些目标皆并未包括资产注入的情况。郝建民回应，中海地产制订的1680亿港元（约合1360.80亿元人民币）销售目标与母公司投资并无联系，如果投资事项能在今年顺利完成，公司不会在必要的时间给市场一个新的众说纷纭。东方证券房地产分析师竺劲对界面新闻记者回应，中海地产在不动用现金的情况下取得母公司大量在一二线城市的优质资产，资产注入力度和方式优于市场预期，再行再加其本身较好的财务状况，寄予厚望其今后的发展。

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